加拿大央行今天将隔夜利率目标维持在5%，并继续实施量化紧缩政策。

图源：Bank of Canada

央行在今天公布的利率声明中说，全球经济增长在第四季度放缓。美国国内生产总值(GDP)增长也有所放缓，但仍出人意料地强劲，消费和出口贡献强劲。欧元区经济增长在第三季度收缩后，在年底持平。美国和欧元区的通货膨胀继续缓解。自今年1月以来，债券收益率有所上升，而企业信贷息差则有所收窄。股市大幅上涨。全球油价略高于1月份货币政策报告的预期。

央行表示，在加拿大，经济在第四季度的增长超过了预期，尽管步伐仍然疲软，并低于潜在水平。实际GDP在第三季度收缩0.5%后又增长了1%。消费小幅增长了1%，随着商业投资大幅下降，最终国内需求收缩。出口的强劲增长促进了经济增长。就业增长继续慢于人口增长，现在有迹象表明工资压力可能正在缓解。总体而言，数据显示加国经济存在适度的供应过剩。

随着商品价格通胀进一步放缓，1月份CPI涨幅回落至2.9%。住房价格通胀仍处于高位，并且是通胀的最大推手。潜在的通胀压力依然存在：同比和三个月的核心通胀率在3%至3.5%之间，CPI组成部分增长超过3%的比例有所下降，但仍高于历史平均水平。央行继续预计，今年上半年通胀率将保持在接近3%的水平，然后逐步放缓。

图源：51记者拍摄

为此，央行管理委员会决定将政策利率维持在5%，并继续使银行的资产负债表正常化。委员会仍然担心通胀的风险，特别是潜在通胀的持续存在。央行管理委员会希望看到核心通胀进一步持续放缓，并继续关注经济中供需平衡、通胀预期、工资增长和企业定价行为。最后，央行表示仍然坚定地致力于为加拿大人恢复物价稳定。

央行下一次宣布利率政策是在4月10日。

图源：Financial Post

此前，市场普遍预期央行今天维持利率不变。CIBC资本市场副首席经济师Benjamin Tal在接受Financial Post采访时表示，央行行长已经明确表示，虽然开始考虑降息，但要首先看到通胀完全回落。考虑到GDP数据好于预期，供应链问题有所改善，现在预计央行会等到至少6月份才降息是合理的，央行不想冒风险过早降息，将通胀重新点燃。

Tal还提到央行降息的另一个风险是房地产市场。2023年初央行暗示暂停加息后，房市迅速火热起来。央行这次降息，无疑又要刺激房市，这是央行必须避免的，因为这将触发通胀上升。央行必须考虑这个风险。

• https://www.bankofcanada.ca/2024/03/fad-press-release-2024-03-06/
• https://financialpost.com/news/economy/bank-of-canada-rate-cut-risks-igniting-housing-market

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